我们所依赖的技术——从手机和电脑到 LED 灯泡和汽车——如果没有半导体就无法运转。而半导体的生存离不开水——大量的水。

水在半导体制造的所有阶段都至关重要。这种对水的严重依赖以及对水的影响正在成为快速增长的全球芯片行业的一个关键弱点。这反过来又使需要半导体来制造电子设备并日益推进其人工智能 (AI) 技术的科技公司面临重大的财务风险。

科技行业对芯片的需求不断增长，给本已不堪重负的水系统带来了更大压力。

半导体工厂依靠水来冷却系统和发电——根据标准普尔全球报告，在全球范围内，它们的耗水量已经与拥有 750 万人口的香港相当。

但真正推动该行业对水的需求的，是其对超纯水的需求，用于在制造过程中冲洗硅芯片上的残留物。

超纯水比饮用水干净数千倍，通过去离子和反渗透等工艺处理，去除可能损坏芯片的污染物、矿物质和其他杂质。大约需要1,400 至 1,600 加仑的市政用水才能生产出 1,000 加仑的超纯水。

如今，一个普通的芯片制造工厂每天可以使用 1000 万加仑的超纯水——相当于33,000 个美国家庭每天的用水量。

作为全球最大的芯片代工制造商，台积电的运营可能会因水资源问题而中断，从而影响整个全球半导体供应链并提高买家的价格。

除了大量使用水之外，芯片制造还会产生含有污染物（包括重金属）的废水，这些污染物对水生生态系统和人类都有毒性。

一些制造商承诺要抵消用水量增加带来的影响。例如，台积电在亚利桑那州凤凰城建造的新芯片工厂表示，将回收约 65% 的用水，减少对城市供水的依赖。由于科罗拉多河（供水河流）历来水资源短缺，该地区正努力应对人口增长和日益严重的水资源短缺问题。

与此同时，正在菲尼克斯郊区钱德勒建造两座新芯片工厂的英特尔与该市合作建立了一个再生水设施。再生水将补充地下水供应，并为英特尔的冷却系统提供更多水。

但问题不会很快消失。半导体需求不断增长，但芯片制造热点地区（包括美国西部和中国地区）却持续干旱和极端天气。在 2023 年对 100 名半导体公司高级决策者的调查中，73% 的人认为，包括水在内的自然资源是对其业务构成最大风险的环境因素之一。

企业还可能面临监管风险。例如，中国东部和韩国等地的半导体制造厂周边水体污染严重，已导致环境违规。

半导体供应链中的水资源风险是众多问题之一，这促使投资者通过 Ceres 的“水资源评估融资计划”等举措与大型科技公司就水资源可持续性展开合作。参与该计划的投资者鼓励和支持该计划重点关注的公司，努力解决它们对其价值链所依赖的水资源造成的广泛影响。

有必要充分认识到供应链中的水风险因素，特别是在芯片制造和金属采矿领域，正如最近一份基准报告的结果所显示的那样，该报告对该倡议名单上的 72 家公司的水管理实践进行了评估。

接受调查的科技公司之一索尼在公开披露中讨论了半导体生产对水资源的影响，并表示正在努力减少其半导体制造工厂对淡水的依赖。

例如，索尼半导体制造公司旗下的生产中心长崎技术中心重复利用了约80％的制造废水。该公司还计划在厂外建造一个废水回收设施。

据该公司称，水循环利用和减排活动有助于在产量增加的情况下将芯片生产产生的废水排放量保持在几乎相同的水平。然而，需要更多的透明度来了解该公司是否正在降低其自身制造和购买的半导体中的水风险。

除了重复使用和循环利用水资源外，半导体制造商还可以通过升级水监测系统来识别流失的水资源，并采用耗水量更少的新技术来提高用水效率。重要的是，公司应在业务规划（例如设施选址决策）中考虑水风险。

购买芯片的科技公司可以通过采购政策来推动这些战略，确保他们从采用最佳水管理做法的制造商处购买芯片。制造自己的芯片的大型科技公司应该披露相关的水风险以及他们为减轻这些风险而制定的计划或做法。

在供应链的下游，开采生产半导体所需的贵金属和稀土元素也会消耗和污染水资源。基准评估的五家公司中有四家已披露了负责任地采购矿物或努力提高矿物可追溯性的努力，但并未讨论采矿活动对水资源的具体影响。

制造商需要淡水来制造半导体，而淡水供应不足。这对科技公司来说是一个问题，它们应该公开披露其供应链中与芯片制造相关的水风险以及保护其业务的措施。

除了将水风险纳入估值模型和投资决策之外，投资者还可以采取积极的所有权方式，与科技公司就与水相关的财务风险进行沟通。具体来说，投资者可以要求公司评估其直接运营和供应链中的水风险，并利用这些信息为社区和生态系统设定用水、污染和淡水供应目标。

投资者可以鼓励公司利用领先的实践和机会，与同行和其他利益相关者合作寻找解决方案，以加强其价值链，并帮助确保他们能够满足对半导体及其驱动产品日益增长的需求。